Ежегодный обзор сети за 2023 год

Мы исследуем, как в 2023 году развивались ландшафты Биткойна, Эфириума, Деривативов и Стейблкоинов, и как это создает пространство для захватывающего пути вперед.

2023 год стал исключительным для цифровых активов: рыночная капитализация Биткойна выросла на пик + 172%. Для остальной части экосистемы цифровых активов год также был успешным: рыночная капитализация Ethereum и более широких сегментов альткойнов выросла на +90%.

Это подчеркивает растущее доминирование биткойнов, которое часто наблюдается по мере восстановления рынка после затяжных медвежьих рынков, таких как 2021–2022 годы. В частности, у Ethereum был довольно медленный старт в относительном отношении: соотношение ETH/BTC снизилось до многолетнего минимума около 0,052, несмотря на успешную выпуск Шанхайского обновления и рост его экосистемы L2.

Хотя цифровые активы в течение всего года значительно превосходили традиционные активы, такие как акции, облигации и драгоценные металлы, львиную долю прибыли обеспечило ралли, начавшееся в конце октября. Это началось с прорыва психологически важного ценового уровня в 30 тысяч долларов, а также множества важных ценовых уровней.

Откатов не предусмотрено

Одной из выдающихся особенностей рынка 2023 года стала удивительно малая глубина всех откатов и коррекций цен. Исторически сложилось так, что в периоды восстановления медвежьего рынка и восходящего тренда на бычьем рынке для BTC регулярно наблюдаются откаты как минимум на -25% от локального максимума, причем многие примеры превышают -50%.

Однако самая глубокая коррекция в 2023 году закрылась всего на -20% ниже локального максимума, что свидетельствует о поддержке со стороны покупателей и общем балансе спроса и предложения в течение всего года.

Медвежий рынок 2022 года был немного менее жестоким, чем медвежий цикл 2018–2020 годов: большинство крупных цифровых активов начинались в 2023 году с просадкой -75% от ATH. Сильная динамика с тех пор, как минимумы отыграли большую часть своих потерь. Основные активы в настоящее время отстают от своих ATH на -40% (BTC), -55% (ETH), -51% (альткойны, исключая ETH и стейблкоины), а также запасы стейблкоинов (-24%).

Прорыв сопротивления в 30 тысяч долларов

В этом году рынок Биткойн преодолел множество технических и сетевых моделей ценообразования, и все они помогают нам оценить, насколько сильными были его результаты.

Год начался с короткого сжатия в январе, которое подтолкнуло рынок выше реализованной цены 🟠, которая фактически ограничивала цены с июня 2022 года. Этот подъем также прорвал 200D-SMA 🔵, пока не встретил сопротивление на 200W-SMA 🔴 в марте.

Цены на биткойны продолжали консолидироваться между 200D-SMA 🔵 и истинной средней рыночной ценой 🟢 до августа, что привело к одному из наименее волатильных периодов в истории биткойнов. Вскоре после этого быстрое сокращение доли заемных средств привело к повышению цен с $29 тыс. до $26 тыс. за один день, что ниже обоих вышеупомянутых долгосрочных технических средних цен.

Именно октябрьское ралли действительно изменило игру, восстановившись через все оставшиеся ценовые модели и пробив ключевой психологический уровень в 30 тысяч долларов. Биткойн с тех пор достиг годового максимума в 44,5 тысяч долларов и на момент написания консолидировался около 42 тысяч долларов.

Рост объемов, комиссий и регистраций

Подтверждая мнение о том, что октябрь был своего рода фазовым сдвигом рынка, мы можем видеть, что до этого момента объемы транзакций Биткойна оставались относительно неизменными. Октябрьское ралли побудило объемы переводов биткойнов удвоиться с 2,4 млрд долларов в день до более чем 5,0 млрд долларов в день, что является самым высоким уровнем с июня 2022 года.

В этом году количество биткойн-транзакций достигло нового рекордного максимума, во многом из-за неожиданного роста порядковых номеров и надписей. Эти транзакции внедряют такие данные, как текстовые файлы и изображения, в часть подписи транзакции.

В результате теперь мы можем оценить два типа биткойн-транзакций:

• 🟠 Общее количество транзакций (нефильтрованное)
• 🔵 Денежные операции , которые достигли нового многолетнего и почти исторического максимума в 372,5 тыс./день.
• 🔴 Транзакции с надписью , которые добавили от 175 до 356 тысяч транзакций в день дополнительно к классическим денежным транзакциям.

Мосты, Стейкинг и Шанхай

Что касается Ethereum, активность в сети в этом году была немного вялой, и октябрь снова стал заметным переломным моментом.

• Активные адреса были относительно стабильными и составляли около 390 тыс./день.
• Количество транзакций недавно увеличилось с 970 тыс./день до 1,11 млн/день.
• Объем переведенных ETH увеличился с 1,8 млрд долларов США в день до 2,9 млрд долларов США в день.

Хотя рыночная цена ETH в целом отстает от более широкого пространства цифровых активов, его экосистема продолжает расширяться, созревать и расти. В частности, общая стоимость, зафиксированная в постоянно расширяющемся парке блокчейнов уровня 2, увеличилась на 60%, и теперь более 12 миллиардов долларов США заблокированы в мостах.

Эти цепочки L2 стремятся масштабировать и расширять пространство блоков Ethereum, одновременно закрепляя свои данные и окончательность в основной цепочке Ethereum для обеспечения своей безопасности.

Взгляд на долгосрочную перспективу

Несмотря на невероятную динамику цен на Биткойн, большая часть BTC остается бездействующей и достигает статуса долгосрочного держателя в кошельках инвесторов. Из общего количества находящихся в обращении 19,574 млн BTC более 14,900 млн (76,1%) удерживаются за пределами бирж и не перемещались на них в течение 155 дней, увеличившись на 825 тыс. BTC с начала года. Это также ставит краткосрочное предложение держателей на рекордно низкий уровень в 2,317 млн ​​BTC.

Развивающиеся рынки деривативов

Определяющей особенностью цикла 2020–2023 годов стало появление рынков фьючерсов и опционов в качестве предпочтительных площадок для ценового воздействия и ликвидности. 2023 год оказался важным годом в этом развитии, поскольку рынки опционов выросли до уровня и даже обгоняли рынки фьючерсов по размеру открытых процентных ставок.

Обе компании теперь могут похвастаться открытыми контрактами на сумму от 16 до 20 миллиардов долларов, при этом Deribit продолжает доминировать (90%+) в пространстве опционов. Это намекает на растущий институциональный интерес к Биткойну, поскольку трейдеры и позиции используют рынок опционов для развертывания более сложных стратегий торговли, управления рисками и хеджирования.

2023 год почти не мог больше отличаться от разрушительного сокращения доли заемных средств и рыночного спада 2022 года. Вместо этого этот год принес возобновление интереса к цифровым активам, значительное опережение производительности и новые артефакты в цепочке в виде надписей на биткойнах.

Предложение биткойнов в настоящее время жестко контролируется долгосрочными держателями, и большинство инвесторов в настоящее время держат прибыльные монеты. Учитывая, что появление ETF в США в начале 2024 года становится все более вероятным, а биткойн сократится вдвое в апреле, все готово для предстоящего захватывающего года.

* статья основана на еженедельном выпуске Glassnode

Материал подготовлен экспертом Coin Side — Даниилом @danch0z