Мнение Константина @nesqchay

Текущий рыночный цикл криптовалютного рынка принципиально отличается от предыдущего:

• Cильный рост технологии блокчейн и сильнейшая волна адаптации — NFT, DeFi, Metavers, Play to Earn, собакакоины, Stepn: много шума вокруг данных проектов.
• Приход институциональных инвесторов в рынок криптовалют — Tesla, MicroStrategy: общественности известно далеко не всё об этом. Мы знаем большое количество криптовалютных фондов. Но не знаем, кто стоит за ними и как им удалось получить приглашение на вечеринку, которая имеет весьма приватный характер.
• Печатный станок работал в полную силу — это нельзя игнорировать. Как следствие, рост всех рынков и катастрофический рост инфляции в США и в других странах. А теперь ещё и «спектакль» от ФРС под названием «война инфляции».
• Последствия Covid на мировую экономику — очевидно, что они есть. Но так как мы впервые столкнулись с чем-то подобным, нам сложно оценить степень воздействия.
• Санкции против России — а это самая настоящая глобальная экономическая война, которая разворачивается прямо сейчас у нас на глазах и имеет далеко идущий характер, который касается напрямую всей мировой экономики, а не только России.

Мировую экономику действительно лихорадит. Но опираясь на историю предположу, что просто так загнуться ей не дадут. Ведь очевидно, что тогда причиной этого будет «неэффективная политика ФРС».

Какой сценарий, на мой взгляд, более вероятен

Было напечатано огромное количество долларов, которые необходимо как-то пристроить в экономику. Решением может стать раздувание очередного пузыря — как это уже было с пузырём доткомов в 2000 годах. Напомню, что тогда пузырь с грохотом взорвался.

Сейчас таким пузырём вполне может быть криптовалюта. При таком сценарии в дальнейшем вытекает целый ряд положительных свойств для тех, кого мы уже привыкли называть «манипулятор», а именно:

1. ФРС снимет с себя всякую ответственность за рецессию, в которую впадёт вся мировая экономика.
2. Криптовалюта в очередной раз утвердится в сознании людей как «пирамида». Под этим предлогом регулятор будет охотно нас от неё защищать, ради нашего же блага.
3. Произойдёт массовая адаптация и приобщение к культуре, так сказать. На этом фоне будет проще продать людям идею новых цифровых валют от центральных банков (CBDC) — цифровой рубль, цифровой юань и т.д. А они, в свою очередь, будут представлены общественности, как нечто гораздо более надёжное и безопасное.
4. Обвал всех рынков после взрыва очередного пузыря опять прибавит ценности фиатным валютам и даст «манипулятору» время подготовиться к противостоянию с DeFi. А это противостояние неизбежно.
5. Большинство так ничего и не заработает на данном взлёте. Скорее даже потеряет, и потеряет много — жадность сделает своё дело. Большинство неопытных новоиспечённых инвесторов, которых с учётом общедоступности окажется ОЧЕНЬ много, побреются наголо. В то время как крупный капитал только укрепит своё положение.

Вспоминая кризис доткомов 2000-го года и то, как рынок в своё время переоценил в моменте интернет-компании, я считаю, что мы где-то на пороге чего-то подобного. Тогда на это ушло 4 года.

Рей Далио в своих работах описывал сценарий, согласно которому надуваются подобные пузыри:

Я накладываю график биткоина на данную модель ниже:

2019 год. Биткоин болтался на дне после очередного взлёта. Что знала тогда общественность о Биткоине? Что-то непонятное сперва выросло в цене, а затем сдулось до окончательного разочарования. Пирамида, да и всё...

В этот момент в индустрию инвестировали те, кто понимал данную технологию, и какой резонанс в обществе она способна произвести: профессиональные инвесторы, способные проводить качественную экспертизу и аналитику, а также энтузиасты, успевшие приобщиться к криптовалютам на предыдущих циклах роста.

Это то, что, на мой взгляд, мы наблюдаем сейчас. Мир всё больше и больше узнает о Крипто, появляются всё новые и новые «инструменты», которые привлекают внимание общественности. Внимание тех, кого сложные понятия, такие как Биткоин или Эфир, не смогли заинтересовать ранее.

Мы видим сильный хайп вокруг NFT. Затем появляются Мемкоины — и уже каждый задумывается о приобретении себе Doge coin или Shiba Inu. Причина: они сумасшедшим образом выросли в цене. Плюс их продвигают такие известные всему миру личности как Илон Маск, который явно располагает большим доверием общественности.

Подобный этап должен занимать время. Нескольких месяцев недостаточно, необходимо твёрдо связать понятия Крипто с понятием «успеха и благополучия», c понятием «новые возможности». Это и происходит в несколько этапов.

Институциональные инвесторы — они же крупные компании и корпорации, являются публичными, и ежеквартально предоставляют свои отчёты, в которых обязаны сообщать о своих действиях. По этой причине к подобного рода финансовым вливаниям готовятся заранее.

Предположу, что сперва это делается через различные фонды, которые в последние годы появлялись у нас как грибы после дождя. И в каком-то смысле институциональные инвесторы уже давно в лодке, просто пока это не было сделано публично. Исключение — компания Tesla, потому как подобные заявления приводят к взрыву цены, что мы и наблюдали. Когда Tesla купила Биткоин по цене в $30 тыс., его стоимость сразу же удвоилась.

Предположим, что сейчас та самая стадия, когда в крипту заходят институциональные инвесторы. Ведь свидетельство того, что это уже началось у нас есть — Tesla. Возможно вскоре мы услышим ещё ряд громких анонсов.

Также все метрики, в том числе и OnChain, говорят нам о том, что одна распродажа в данном цикле уже была, почти в самом начале цикла. Тогда произошёл сильный рост цены Биткоина, который, в первую очередь, был спровоцирован огромным вливанием в мировую экономику свеженапечатанных долларов, а также тем самым заявлением от Tesla, которая проинвестировала в Биткоин.

Последнее вводит инвесторов в замешательство, потому как ранее на криптовалютном рынке всегда отыгрывал один и тот же сценарий, и многие ожидают его и на этот раз:

1. постепенный рост, переходящий в параболический
2. затем кульминационная шпилька на графике
3. а затем уже падение и остывание рынка с переходом к максимальному разочарованию, и так называемую «криптозиму».

Криптаны в полном недоумении: где шпилька? Почему вершина такая пологая? Мы что, уже в медвежке?

Многие инвесторы ожидают падения рынка прямо сейчас, об этом нам говорит в том числе и отрицательный фандинг (шортов больше, чем лонгов). А через СМИ, тем временем, происходит давление: война, санкции, поднятие ставок, Биткоин не экологичен, и всё в этом духе. Мысли о рецессии напрашиваются сами собой.

То, где мы с вами находимся сейчас, очень похоже на медвежью ловушку. Но глубина данной ловушки нам неизвестна. Предполагаю, что максимальная глубина находится на отметках $26 тыс. за Биткоин. Этого должно быть достаточно, чтобы создать по-настоящему медвежий сентимент на рынке, и ракета будет готова к запуску.

Тут есть много факторов:

• Санкции против России, отключение Swift — вот уже и повод приобщиться к криптовалютам целой стране. Также очень показательный пример и для всех остальных стран и бизнесов.
• Чемпионат мира по футболу — событие, которое происходит раз в 4 года, собирает огромное количество внимания со всего мира и объединяет все слои населения, пройдёт в конце 2022 года. А генеральный спонсор — биржа криптовалют.
• Проект Stepn — ходи и зарабатывай. Вот здесь уже и примитивный Metavers, и приобщение к NFT и майнингу. Проект появился внезапно, и, как мне кажется, ещё наведёт шороху. Подобно Stepn могут появляться и другие привлекательные проекты, направленные на массовую адаптацию населения.
• Если/когда подключатся СМИ, и начнут бомбардировать во все оружия о том, что Криптовалюты — это наше будущее и спасение от инфляции, вот тут уже никто не устоит, и только пещерный человек останется равнодушным к Криптовалютам.

Далее эйфория усиливается, граничит с помешательством, кризис миновал, впереди светлое будущее. Как раз в такой момент и происходит обвал. Внезапно, «нежданно-негаданно».

Заключение

Я верю в будущее криптовалют. Но убеждён в том, что нам предстоит побороться за то, чтобы положительные свойства, такие как:

• децентрализация
• отсутствие необходимости доверия
• отсутствие необходимости в посредниках

остались нам в наследие, а не были извращены ради ещё большего контроля и управления населением.

На рынок и оценку данной технологии я стараюсь смотреть максимально трезво и убеждён, что уже сейчас криптовалюты переоценены. Но по моим ощущениям это ещё далеко не предел.

Глобально, я придерживаюсь описанного выше сценария. Я допускаю, что могу ошибаться и ошибаться сильно — будущее мне неизвестно. На кон я ставлю свои средства и только свои, осознавая все последствия.

Не финансовая рекомендация!

Это всего лишь мои мысли, кратко и содержательно, насколько смог. Не принимайте их на веру, думайте своей головой и проводите собственные исследования.

Спасибо!